昨天，天津文交所的藝術品股票再現(xiàn)“妖股”走勢。第一批上市的2個品種全天跌停，黃河咆哮和燕塞秋分別收于8.89元和8.86元；第二批上市的8 個品種上午集體漲停后，下午又紛紛跳水，最少跌幅4.75%。由于文交所的交易制度為單月漲跌幅不超過20%，很多投資者擔心，藝術品股票如此暴漲暴跌，可能又是兩天走完一個月行情。

與此同時，鄭州文化藝術品交易所首批發(fā)售的三只份額藝術品有兩只涉嫌“違法文物經(jīng)營”，遭到文物部門的調(diào)查。

目前，各地先后出現(xiàn)的藝術品份額交易，存在著規(guī)則不統(tǒng)一、估值定價泡沫嚴重以及價格大起大落等亂象，令涉足其中的投資者心驚肉跳。

[亂象一]

上市流程未走完，已有人交了款

4月21日起，鄭州文交所開始發(fā)售份額藝術品，首批有三只：分別是《藍田泥塑》、《王鐸詩稿》、《全遼圖》。中簽者4月28日至30日辦理繳款結(jié)算，結(jié)束發(fā)售。

據(jù)悉，《王鐸詩稿》和《全遼圖》在發(fā)售過程中引起了文物保護單位的關注和調(diào)查，這兩產(chǎn)品目前仍未通過上市審批程序，但已有投資者完成了繳款手續(xù)。

[亂象二]

發(fā)行定價嚴重偏離正常市值

鄭州文交所本次發(fā)行的《藍田泥塑》資產(chǎn)包，系已故工藝美術大師王藍田的83件泥塑作品組合，公開發(fā)售定價3000萬元，這意味著83件尺寸高 2.5cm到30cm不等的作品，平均每件約合36萬元！我們設想一下，83件《藍田泥塑》組合如果進入拍賣市場，能拍出這么高的價嗎？

藝術品打包上市，被業(yè)界普遍質(zhì)疑估值嚴重偏離正常市值。“鄭州文交所并沒有文物經(jīng)營的資質(zhì)，實行的是份額制銷售，只是出讓了一部分所有權，而并不能把文物拿走。究竟應該怎么認定、怎么看待，還需要認真研究。”有專家這么說。而其他文交所的藝術品標的是當代藝術品，因為當代藝術品的估值難以確定，藝術界質(zhì)疑“公正”，金融界擔憂“泡沫”。

[亂象三]

交易規(guī)則各自為政

根據(jù)鄭州文交所規(guī)定，首批3個份額產(chǎn)品發(fā)行量均為200份，其中進場銷售160份，持有人保留40份份額。份額交易每次買賣的數(shù)量不得低于該份額產(chǎn)品份額總量的5%，且須是5%的整數(shù)倍；“單一藝術品或資產(chǎn)包權益份額轉(zhuǎn)讓價格日漲跌幅限制10%”。同時，《藍田泥塑》預約登記價格15萬元/份；《王鐸詩稿》定價6000萬元，預約登記價格30萬元/份；《全遼圖》定價9000萬元，預約登記價格45萬元/份。這批產(chǎn)品投資者門檻大大高于天津文交所上市產(chǎn)品。

同期，成都文化產(chǎn)權交易所宣布《汪國新·朋友》當代藝術品資產(chǎn)權益份額發(fā)售，《汪國新·朋友》系列詩書畫作品包括國畫56幅，總值5016.6 萬元，按5000萬元組價，將拆分為5000萬份，每份價值1元。投資者最低投資1萬元，最高200萬元即可獲得上述藝術品的相應份額，然后，成都文交所將所持有的份額進行市場交易。成都文交所規(guī)定，藝術品資產(chǎn)權益份額轉(zhuǎn)讓價格連續(xù)兩周內(nèi)漲跌幅度不超過20%，累計三周漲跌幅度不超過20%。

此外，北京、西安、長沙等地的文化產(chǎn)權交易所也紛紛提出藝術品“股票”交易計劃。為此，不少業(yè)內(nèi)人士擔憂，藝術品份額交易的規(guī)則由交易所自己制定，交易規(guī)則頻繁修改，不利于市場的健康發(fā)展。

[亂象四]

交易所資質(zhì)“說不清道不明”

而負責藝術品份額交易規(guī)則制定和監(jiān)管的各地文交所背景也被質(zhì)疑。

天津文交所為股份公司，注冊資本1.35億元，但實際出資額為4720萬元，兩個大股東其實是兩個房地產(chǎn)公司。鄭州文交所的5000萬元注冊資本中，僅到位1000萬元。目前其兩名股東均為自然人。其中，龍門博物館館長王迪持股55%，張保盈持股45%。公開資料顯示，龍門博物館系主要由王迪個人投資組建的民營博物館，上述3項份額產(chǎn)品均在龍門博物館出現(xiàn)過。而張保盈為河南九鼎德盛投資顧問有限公司的董事長，還擔任鄭州文交所CEO。這樣的股東身份和如此少的注冊資本，如何承擔迅速擴大的藝術品交易市場運作風險？同時，我國最早開展藝術品份額交易的深圳文交所的行政上級是深圳市委宣傳部，然而其業(yè)務上級由科工貿(mào)信息委統(tǒng)領，天津文交所的監(jiān)管則由天津市政府牽頭負責，文交所的性質(zhì)難以確定，沒有明確的歸口管理。

[亂象五]

價格大起大落“妖性”十足

天津文交所的10只藝術品“股票”上市以來走勢極端，剛上市一個多月天天漲停，最高上漲17倍；4月初規(guī)則修改后，第一批上市的2個品種兩天跌幅超過12%，幾乎跌完一個月行情；第二批上市的8個品種走勢正相反，兩天累計上漲19.92%，漲完了4月份一個月的行情。此后數(shù)個交易日10只藝術品股票每天波動極小，幾乎被市場遺忘。本月前兩天也是齊漲齊跌，“妖性”十足。3月底來首批兩品種從最高價18元多算起，目前價格被腰斬一半，高位買進的投資者損失慘重。整個市場盤子小、易操縱，投機性強，做二級市場投資無異于刀口舔血。

深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所建東認為，任何金融創(chuàng)新應該以扎實的理論研究和嚴謹?shù)闹贫仍O計為基礎，而不應該心存僥幸“搶跑”，在市場上“大撞車”后再尋求“大修大補”，保護普通投資人的利益永遠應該放在首位。

[背景鏈接]

啥是“文交所”？

“文交所”，全稱文化產(chǎn)權交易所，旨在建立文化產(chǎn)業(yè)多層次資本市場和金融服務體系，搭起一座嫁接文化與資本的橋梁，推動文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。文交所的成立和相關產(chǎn)品的發(fā)行，試圖解決我國文化藝術產(chǎn)業(yè)融資難的問題。

2007年，深圳、上海、北京三個地方的產(chǎn)權交易所幾乎同時提出構建國家級的 “文化產(chǎn)權交易所”，簡稱文交所。 2009年，國務院核批上海、深圳兩塊牌照。

2009年6月15日，上海文化產(chǎn)權交易所正式揭牌，成為國內(nèi)首家成立的文化產(chǎn)權交易所。同年9月，天津文化藝術品交易所注冊成立。2009年11月，深圳文交所宣布掛牌，成立半年內(nèi)，將齊白石的蔬果花卉作品在文交所打包，與銀行聯(lián)合發(fā)行為藝術品權益類理財產(chǎn)品。

2010年5月19日，成都文化產(chǎn)權交易所正式掛牌成立。進入2011年，包括廈門、鄭州在內(nèi)的多個省市文化產(chǎn)權交易、藝術品交易平臺紛紛揭牌成立。這種民營企業(yè)創(chuàng)辦的交各地文交所一時間“爭相上馬”。

什么是“份額化藝術品交易”？

所謂份額化藝術品交易，是國內(nèi)在2010年底突然興起的一種藝術品投資方式，它是將一件藝術品分為若干份額，使得投資者可以在交易平臺上交易這些份額。每份份額初始價格為1元，以藝術品總價除以1就是該藝術品的總份額。其交易方式類似于股票交易，吸引了不少中小投資者入場。