“進(jìn)場(chǎng)交易前3個(gè)月有20至30個(gè)產(chǎn)品處于前期銷(xiāo)售，這些產(chǎn)品是同時(shí)一次性進(jìn)場(chǎng)交易。預(yù)計(jì)一個(gè)月以后，30個(gè)以?xún)?nèi)的產(chǎn)品都能確定，7月中下旬將開(kāi)放交易。”

對(duì)于大家最關(guān)心的交易所傭金收取問(wèn)題，鄭州文交所首席執(zhí)行官?gòu)埍Ｓf(shuō)：“傭金辦法尚未制定，不會(huì)高于國(guó)內(nèi)傭金水平。”

交易規(guī)則更加細(xì)化

“單一藝術(shù)品的交易者上限定在200人。我們把每次交易的最小買(mǎi)賣(mài)單位設(shè)為份額的兩百分之一，也就是千分之五，那么最多也就200個(gè)賬戶(hù)同時(shí)在一個(gè)藝術(shù)品里面，當(dāng)然你可以交易多個(gè)藝術(shù)品。交割期限定為T(mén)+1，T+0會(huì)令成交量失真。”

以天津文交所的交易情況來(lái)看，因?yàn)樵O(shè)定了20%的月漲幅，4月份頭兩個(gè)交易日該所第二批上市的藝術(shù)品就達(dá)到了20%，這批藝術(shù)品已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日沒(méi)有再上漲了，預(yù)計(jì)接下來(lái)的交易日也處于“只準(zhǔn)跌不準(zhǔn)漲”的情況。雖然每日收在月漲幅的高位，但不變的價(jià)格和連日下挫的成交量卻讓天津文交所顯得“死氣沉沉”。

到底應(yīng)該嚴(yán)加看管還是有張有弛？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉說(shuō)：“可供對(duì)比的例子太少，沒(méi)有借鑒只能看一步走一步。”

張保盈透露鄭州在天津模式上提出了一些修改：“任何一個(gè)在文交所交易的份額產(chǎn)品有且僅有一個(gè)交易代碼。例如齊白石的畫(huà)作可以是一幅畫(huà)也可以是一個(gè)組合，但其交易代碼只有一個(gè)。這樣做的目的是為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。初步設(shè)定月漲跌停限制為100%，年漲跌幅為600%，每日漲跌幅10%。”

然而有藝術(shù)界人士解讀，上述規(guī)則的核心“換湯不換藥”：“還是面臨無(wú)漲幅的處境。”

引入做市商

“在銷(xiāo)售方面，目前我們規(guī)定份額銷(xiāo)售不滿(mǎn)80%視為銷(xiāo)售失敗，投資者申購(gòu)的資金將退回各自賬戶(hù)。達(dá)到80%，不滿(mǎn)100%，剩下的份額由推薦商和持有人購(gòu)買(mǎi)掉。”張保盈介紹。

鄭州文交所煞費(fèi)苦心設(shè)立的幾個(gè)“機(jī)構(gòu)角色”——經(jīng)紀(jì)商、推薦商、做市商，“他們和持有人一道，擁有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，比例大致為經(jīng)紀(jì)商、推薦商優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)不得高于5%，做市商不得高于20%，持有人不得高于20%，整體不超過(guò)50%。”

如此一來(lái)，實(shí)現(xiàn)未滿(mǎn)80%的銷(xiāo)售失敗條件幾乎就是“不可能的任務(wù)”，投資者所認(rèn)購(gòu)的份額只保證不少于50%，然而張保盈表示：“我們內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)一般在30%。”

這其中，做市商20%的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)或?qū)?dǎo)致其在流通后成為控盤(pán)的“莊家”，而引入經(jīng)紀(jì)商會(huì)否出現(xiàn)拿著客戶(hù)資金跑路的現(xiàn)象？

張這樣解釋?zhuān)?#8220;上述優(yōu)先認(rèn)購(gòu)份額只能賣(mài)出，不能買(mǎi)入。給予做市商這樣的比例是因?yàn)樗麄兊娜蝿?wù)更重，要解決交易活躍程度不夠的問(wèn)題。至于經(jīng)紀(jì)商，資金的交割不在其手中進(jìn)行，是銀行賬戶(hù)對(duì)賬戶(hù)的交割形式，他們的收益主要來(lái)自?xún)?yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。”

(以上涉及交易所規(guī)則問(wèn)題均基于采訪(fǎng)，由于采訪(fǎng)者描述可能存在不確定性，最終規(guī)則以鄭州文交所公告為準(zhǔn)。)