近日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱“37號(hào)令”）。相比此前已經(jīng)頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（以下簡(jiǎn)稱“38號(hào)令”）和五部委《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》（以下簡(jiǎn)稱“49號(hào)令”），37號(hào)令準(zhǔn)確界定了文交所交易模式，明確了對(duì)于違規(guī)文交所及其分支機(jī)構(gòu)的處理辦法。業(yè)內(nèi)人士和投資者表示，文交所藝術(shù)品份額化或?qū)⒆叩奖M頭。

升級(jí)1

明確均等份額公開發(fā)行概念

自從文交所藝術(shù)品份額化交易的模式創(chuàng)建之后，不少專家提出，該模式將藝術(shù)品徹底證券化、金融化，需要由證監(jiān)會(huì)或國(guó)家相關(guān)證券交易監(jiān)督部門進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范、管理，防止游資惡意炒作。

在38號(hào)令、49號(hào)令頒布后，以深圳為代表的部分地方政府，在短時(shí)間內(nèi)采取應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)整頓本地區(qū)文交所，停止文件中規(guī)定的“將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行”產(chǎn)品的交易，為已經(jīng)參與交易的投資者辦理退款等善后事宜。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至國(guó)家規(guī)定的6月30日全國(guó)文交所清理整頓大限之前，只有天津文交所、泰山文交所、漢唐文交所三家依然堅(jiān)持進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易，元盛文交所和鄭州文交所雖將交易模式進(jìn)行調(diào)整，但交易項(xiàng)目是否屬于藝術(shù)品份額化存在爭(zhēng)議。某文交所投資者維權(quán)代表告訴記者，部分文交所或偷換概念，或片面理解相關(guān)規(guī)定，仍然堅(jiān)持其進(jìn)行的份額化交易產(chǎn)品并沒有違規(guī)。

“37號(hào)令讓這些打擦邊球的文交所沒有空子可鉆。”有投資者強(qiáng)調(diào)，37號(hào)令明確指出，不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行。任何交易場(chǎng)所利用其服務(wù)與設(shè)施，將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，即屬于“均等份額公開發(fā)行”。“因此，天津文交所在內(nèi)的三家文交所已經(jīng)確實(shí)違反了該文件的相關(guān)規(guī)定，所發(fā)售的份額化交易藝術(shù)品應(yīng)該被清理整頓。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉強(qiáng)調(diào)。

武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國(guó)表示，就算天津文交所聲稱自己持有國(guó)務(wù)院“鼓勵(lì)天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行金融改革”的尚方寶劍，并且已向有關(guān)部門提出有關(guān)“藝術(shù)品份額化交易模式”的專利申請(qǐng)，最終仍難將其目前正在進(jìn)行的藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品合法化。

亦有投資者向記者透露，其實(shí)幾家仍堅(jiān)持藝術(shù)品份額化交易的文交所，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間保持著零交易的狀態(tài)。“就算是采取非等額拆分或者非公開發(fā)行的模式，份額化交易藝術(shù)品目前也基本沒有前途了。”魏鵬舉表示。

升級(jí)2

分支機(jī)構(gòu)不能幸免

去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院38號(hào)令、49號(hào)令相繼規(guī)定，對(duì)從事違法證券期貨交易活動(dòng)的文化產(chǎn)權(quán)交易所，嚴(yán)禁以任何方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，嚴(yán)禁新增交易品種，嚴(yán)禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動(dòng)；未經(jīng)批準(zhǔn)在交易場(chǎng)所名稱中使用“交易所”字樣的交易場(chǎng)所，應(yīng)限期清理規(guī)范。

不過(guò)，部分文交所反其道而行之，高調(diào)擴(kuò)張藝術(shù)品份額化交易業(yè)務(wù)。今年2月5日，鄭州文交所杭州網(wǎng)點(diǎn)正式運(yùn)營(yíng)，這是鄭州文交所自浙江金華網(wǎng)點(diǎn)之后，在浙江設(shè)立的第二個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。與此同時(shí)，該文交所位于浙江溫州、義烏、慈溪的三個(gè)網(wǎng)點(diǎn)也開始試運(yùn)營(yíng)，而寧波、嘉興、衢州的三個(gè)網(wǎng)點(diǎn)也在加緊籌備。

“相關(guān)政策還缺少對(duì)于違規(guī)經(jīng)營(yíng)文交所的處罰規(guī)定，這使得部分文交所抱有幻想。”有文交所投資者向記者分析。

記者發(fā)現(xiàn)，此前的38號(hào)令和49號(hào)令中，對(duì)于各個(gè)文交所增設(shè)分支機(jī)構(gòu)只是表示清理整頓期間，不得設(shè)立新的開展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或合約交易的交易場(chǎng)所。鄭州文交所投資者王先生告訴記者，鄭州文交所增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)就鉆了“其并未開始正式運(yùn)營(yíng)，開展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或合約交易”的空子，高調(diào)地復(fù)制更多的文交所，避免一處被清理整頓就被連根拔起的局面出現(xiàn)。

針對(duì)這種僥幸心理，37號(hào)令明確規(guī)定，各類交易場(chǎng)所已設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，按照屬地管理原則，由各分支機(jī)構(gòu)所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政府負(fù)責(zé)清理整頓。將文交所的分支機(jī)構(gòu)的查處、清理整頓的權(quán)力和責(zé)任同時(shí)交給了各地政府，“力保不出現(xiàn)任何一條漏網(wǎng)之魚”。魏鵬舉分析。

升級(jí)3

嚴(yán)肅查處 強(qiáng)力清除

對(duì)于此前部際聯(lián)席會(huì)議所規(guī)定的6月30日清理整頓大限，部分投資人持消極態(tài)度，認(rèn)為包括天津文交所在內(nèi)的幾家堅(jiān)持交易的文交所很難遵守該期限規(guī)定。

魏鵬舉告訴記者：“38號(hào)令、49號(hào)令都較為籠統(tǒng)，37號(hào)令則是竭盡所能地對(duì)各項(xiàng)違規(guī)行為予以清晰規(guī)定，強(qiáng)調(diào)了各級(jí)政府清理整頓的原則，賦予當(dāng)?shù)卣欢ǖ牟昧繖?quán)。”魏鵬舉表示。

此前，文化部市場(chǎng)司副司長(zhǎng)庹祖海也在文化部新聞發(fā)布會(huì)上明確表示，我國(guó)明確禁止藝術(shù)品類證券份額交易。而在本次公布的37號(hào)令中，政府也明確提出，對(duì)于拒不整改、無(wú)正當(dāng)理由逾期未完成整改的，或繼續(xù)從事違法證券、期貨交易的交易場(chǎng)所，各省級(jí)人民政府要依法依規(guī)堅(jiān)決予以關(guān)閉或取締。

37號(hào)令一經(jīng)下發(fā)，部分投資者就興奮地向記者表示，逆勢(shì)而為的文交所將會(huì)因此承擔(dān)更大壓力，“頂風(fēng)作案”的這小部分經(jīng)營(yíng)者會(huì)盡快被清理整頓。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)外資投資委員會(huì)常務(wù)理事、國(guó)際金融資本研究中心主任何毅評(píng)論稱，從目前情況來(lái)看，藝術(shù)品份額化交易確實(shí)造成了藝術(shù)品價(jià)值與價(jià)格的嚴(yán)重脫離，致使市場(chǎng)秩序出現(xiàn)混亂，國(guó)家必須從整體規(guī)劃角度出發(fā)，清理整頓違規(guī)文交所及其交易模式。

“我國(guó)還不具備交易藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的條件，文化產(chǎn)品的價(jià)值評(píng)估體系、交易模式也并不完善，因此，短時(shí)間內(nèi)國(guó)家肯定不會(huì)放開這一市場(chǎng)，并且有必要將現(xiàn)有違規(guī)文交所清出市場(chǎng)。”何毅稱。

專家把脈

文交所應(yīng)向版權(quán)交易平臺(tái)轉(zhuǎn)型

國(guó)務(wù)院、五部委接連頒布的幾個(gè)法令是和違規(guī)操作的文交所在進(jìn)行一場(chǎng)“制度博弈”。37號(hào)令的頒布對(duì)企圖逃避整頓的文交所是一個(gè)沉重的打擊。

在多種文交所轉(zhuǎn)型方式中，魏鵬舉最看好的仍然是版權(quán)交易平臺(tái)這一方式。“版權(quán)是文化市場(chǎng)中最核心的部分之一，版權(quán)交易依舊需要更多、更完善的平臺(tái)。”魏鵬舉分析，只有版權(quán)交易平臺(tái)才是文交所未來(lái)比較可行的發(fā)展模式。商報(bào)記者 蔣夢(mèng)惟

文交所清理整頓文件對(duì)比

38號(hào)令

●任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行。

●清理整頓期間，不得設(shè)立新的開展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或合約交易的交易場(chǎng)所。

●對(duì)從事違法證券期貨交易活動(dòng)的交易場(chǎng)所，嚴(yán)禁以任何方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，嚴(yán)禁新增交易品種，嚴(yán)禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動(dòng)；未經(jīng)批準(zhǔn)在交易場(chǎng)所名稱中使用“交易所”字樣的交易場(chǎng)所，應(yīng)限期清理規(guī)范。

37號(hào)令

●不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行。任何交易場(chǎng)所利用其服務(wù)與設(shè)施，將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，即屬于“均等份額公開發(fā)行”。

●各類交易場(chǎng)所已設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，按照屬地管理原則，由各分支機(jī)構(gòu)所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政府負(fù)責(zé)清理整頓。

●對(duì)于拒不整改、無(wú)正當(dāng)理由逾期未完成整改的，或繼續(xù)從事違法證券、期貨交易的交易場(chǎng)所，各省級(jí)人民政府要依法依規(guī)堅(jiān)決予以關(guān)閉或取締。