世界上有沒有只漲不跌的市場？答案是否定的。遺憾的是，這放之四海而皆準(zhǔn)的真理總被人忽視，尤其是當(dāng)人沉陷其中之時。

　　藝術(shù)品市場也不例外。

　　2011年秋，高速成長三年的市場疲態(tài)顯露。年度成交額雖創(chuàng)歷史新高，但量，秋拍成績略遜春拍，成交率下降，天價難再，加之整體經(jīng)濟形勢不佳，悲觀和疑慮情緒蔓延。

　　冬天來了？

　　信號在春拍就發(fā)出了。

　　比利時收藏家尤倫斯加速清盤、法人股大王劉益謙將2005年12月和2010年5月分購自上海道明的齊白石《松柏蒼鷹》立軸、《篆書四言》對聯(lián)送拍。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言：市場見頂了。

　　率先秋拍的香港蘇富比(微博)業(yè)績不甚理想，成交額比春拍下降8.31%，成交率下滑6個百分點。有人不以為然，“一場拍賣說明不了什么”，何況，蘇富比和佳士得已失去了中國藝術(shù)品市場風(fēng)向標(biāo)的地位呢！

　　中國嘉德(微博)緊隨其后揮槌，成交額比春拍下降25.16%，成交率下滑15個百分點。事實勝于雄辯，調(diào)整已然展開。

　　以香港蘇富比、香港佳士得和中國嘉德、西泠拍賣、北京翰海、北京榮寶、北京華辰、北京匡時(微博)、北京誠軒、北京永樂、北京長風(fēng)、北京保利12家拍賣公司為樣本，2011年秋拍總成交額同比(與2010年秋拍相比)下降0.84%，環(huán)比(比2011年春拍相比)下降17.85%。拍賣標(biāo)的同比增長25.84%，環(huán)比增長45.97%。平均成交率下降，同比下降5個百分點，環(huán)比下降12個百分點。成交均價的降幅更大，同比下降10.81%，環(huán)比下降52.97%。

　　也就是說，某種程度上，秋拍業(yè)績得益于拍品投放量的增加。

　　從2011年秋拍中國書畫、瓷器工藝品和油畫雕塑三大板塊看，12家樣本公司的中國書畫板塊成交額占總成交額的53.19%，比春拍增加兩個百分點；瓷器工藝品板塊占比24.25%，比春拍少不到一個百分點；油畫雕塑占比12.09%，比春拍降了半個百分點。這三大板塊總和占比89.53%，與春拍的88.43%相差一個百分點。這意味著資源爭奪加劇，不少公司開辟了奢侈品等新的拍賣項目。

　　從2011年總成交額看，中國嘉德業(yè)績比上年增長48.77%，香港蘇富比增幅40.26%，北京保利比增幅34.67%，香港佳士得增幅14.06%。中國嘉德、北京保利遠(yuǎn)超香港蘇富比、香港佳士得，香港蘇富比成交額相當(dāng)于中國嘉德的55.57%。

　　2011年有105家拍賣公司的160場拍賣會成交額過億元，合計成交額875.62億元，占總成交額的93.75%。而2010年是53家公司的86場拍賣會成交額過億元，成交額495.91億元，占總成交額的86.55%。

　　環(huán)球同此涼熱。在金融危機和歐債危機泥潭中不能自拔的歐美諸國，殷切期望著中國人扮演紓危解難的救星。紐約亞洲藝術(shù)周的蘇富比、佳士得表現(xiàn)尚佳，這是因為彼時流動性過剩猶在，中國人的錢袋還充盈。歲末的倫敦、巴黎亞洲藝術(shù)品拍賣會平淡收場，數(shù)十名中國古董經(jīng)紀(jì)人依然飛抵捧場，卻再也沒有制造出讓老外困惑和國人咂舌的天價。巴黎佳士得甚至較上年縮水了50.69%。

　　雅昌市場監(jiān)測中心統(tǒng)計顯示，不同經(jīng)濟環(huán)境運行的春拍和秋拍，成交額僅差350萬元。這應(yīng)源于市場的慣性及拍賣公司的擴充。賺錢效應(yīng)引得眾多新公司入場，有些新公司首拍即表現(xiàn)異常強勢，如書畫專業(yè)背景的榮寶齋(微博)(上海)10.16億元、地產(chǎn)行業(yè)背景的上海寶龍7.77億元，金融行業(yè)背景的北京藝融9.91億元、金融行業(yè)背景的北京盈時10.57億元、 “開門紅”后能否保持穩(wěn)定成長并不確定，相關(guān)公司高管也極為擔(dān)心。市場補充的新鮮“血液”，助力全年成交額逼近千億大關(guān)，達(dá)到934億元，比2010年的573億元高出63%。三年翻了兩番！

　　金融的誘惑

　　藝術(shù)品與金融聯(lián)姻令人憧憬。

　　藝術(shù)品證券化是中國的創(chuàng)造。在好的稅源歸中央財政和好的自然資源歸央企的背景下，賣地、設(shè)卡收費為重要財源的地方政府，有興趣和驅(qū)動力開辦各類商品交易場所，因此，以現(xiàn)貨之名、行期貨之實的商品交易所花開遍地，文化藝術(shù)品交易所也在其中，一度達(dá)50家以上。于是，藝術(shù)品股票在金融尚不發(fā)達(dá)的中國應(yīng)運而生。

　　首發(fā)藝術(shù)品份額(藝術(shù)品股票)的天津文化藝術(shù)品交易所是文交所的一面旗幟，也是社會關(guān)注的焦點。天津文交所上市標(biāo)的，由兩件中國書畫擴為12件中國書畫，一件油畫組合，五件翡翠玉鉆和兩件蘇繡，計20件標(biāo)的。

　　2011年1月26日天津文交所首批標(biāo)的上市。天津畫家白庚延先生的《黃河西來決昆侖，咆哮萬里觸龍門》和《燕塞秋》拆成600萬份和500萬份，首日1.2元開盤，最高至2.16元，收盤價2.03元和1.91元，成交額730.84萬元和680.64萬元。2012年1月30日，《黃河西來決昆侖，咆哮萬里觸龍門》開盤價、收盤價、最高價和最低價1.23元，成交額0.04萬元；《燕塞秋》開盤價和最低價1.18元，最高價和收盤價1.23元，成交額1.22萬元。如果說股市十年零增長，那么，藝術(shù)品股票一年就回到了原點。與2011年3月24日的最高點相比，前者蒸發(fā)1.0482億元，后者蒸發(fā)8660萬元。

　　藝術(shù)品市場與金融市場缺乏關(guān)聯(lián)。白庚延先生的作品拍賣成交價居前十者，八件是2011年制造，有六件是12月拍賣的。就在拍賣成交價節(jié)節(jié)攀高之際，藝術(shù)品股票始終處在下降通道里。國發(fā)[2011]38號《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風(fēng)險的決定》發(fā)出后，這一趨勢更難有扭轉(zhuǎn)的可能。文交所自身也面臨重新定位的抉擇。

　　現(xiàn)階段，藝術(shù)品與金融的結(jié)合最佳方式是上市。但是，藝術(shù)品經(jīng)營機構(gòu)有無上市必要值得探討。畫廊、文物商店等藝術(shù)品經(jīng)營公司的貨源有限，難以擴容，消費群體也較為固定，營利模式單一；拍賣公司是一手托兩家賺取傭金的中介，而非通過買斷藝術(shù)品或藝術(shù)家以漁利，這是行業(yè)特性決定的。海外上市的拍賣公司，似乎也僅蘇富比和日本伊斯特。

　　能在市場掀起風(fēng)浪的是基金。藝術(shù)品基金大致分銀行藝術(shù)品理財產(chǎn)品、藝術(shù)品集合信托和藝術(shù)品私募，以集合信托為主要形式。2011年運行著14家信托公司發(fā)行的44只藝術(shù)品集合信托，規(guī)模45.71億元以上，預(yù)期年化收益率最低6%，最高達(dá)12%，運作周期12個月至60個月不等。信托的億元規(guī)模常見，如西安國際信托有限投資公司的博雅一期和博雅二期藝術(shù)品投資集合信托計劃、中誠信托有限公司的“物華天寶保利9號藝術(shù)品投資集合獎金信托計劃”、北京國際信托有限公司的“盛藏財富·復(fù)文藝術(shù)品投資資金信托計劃”、中信信托有限責(zé)任公司的“龍藏1號藝術(shù)品投資信托基金集合信托計劃”，中融國際信托有限公司連發(fā)九只“融美藝術(shù)品集合資金信托計劃”，交銀國際信托有限公司的“交銀國信·邦文傳家寶藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”四億元，銷售中的新華信托股份有限公司“寶深Ⅰ號(它山藝術(shù)品投資基金一期)集合資金信托計劃(二期)”五億元。

　　資本改變了藝術(shù)品市場的游戲規(guī)則，傳統(tǒng)收藏家邊緣化。資本正在掌握話語權(quán)，在藝術(shù)品鑒定、價值評估和市場走勢等方面，影響力日益彰顯。

　　資本的趨利本質(zhì)，決定了短期操作的特性。有的藝術(shù)品基金因運作周期短，往往高位摘“桃”。所幸，大多數(shù)基金出手謹(jǐn)慎。藝術(shù)品基金的風(fēng)險更來自于獨立咨詢機構(gòu)的缺失和市場制度的疏漏。

　　漩渦中的鑒定

　　2011年，社會對藝術(shù)品市場空前關(guān)注。

　　從央視“三o一五”晚會曝光拍賣公司、鑒定機構(gòu)指鹿為馬，到新華社調(diào)查、比對拍賣公司成交額與納稅額，及“金鏤玉衣”、“《人體蔣碧薇》”和“漢代玉凳”，等等，揭黑式的新聞貫穿了2011年之始終。

　　非專業(yè)媒體追蹤熱點，解剖現(xiàn)象，能引起社會關(guān)注，促進(jìn)行業(yè)的自律和規(guī)范，因?qū)I(yè)知識不足也有所失誤。很多所謂的天價，在業(yè)內(nèi)看來，不過是自我娛樂的噱頭。拍賣公司也非藝術(shù)品鑒定機構(gòu)。很多媒體選中的仲裁者，更是非議多多。

　　高價成交的齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》爭議本屬正常，質(zhì)疑對聯(lián)所書“主席壽”為蔣中正賀壽所作，“當(dāng)時最流行的稱呼是‘校長’‘委員長’‘總統(tǒng)’，極少被稱作主席。”就犯了常識性錯誤。“主席”是不是蔣中正不好說，蔣氏稱呼是好說的。蔣中正1924年5月至1947年10月任黃埔軍校校長，軍校學(xué)生稱“校長”順理成章，亦為炫耀“血統(tǒng)”；何應(yīng)欽、周恩來、聶榮臻等教官離職后，不會仍稱其為“校長”。非黃埔軍校出身的齊白石稱“校長”不妥。“委員長”來自國民政府軍事委員會委員長，軍事委員會主席1932年3月7日改稱委員長，蔣中正任職至1946年5月31日——國民政府裁撤軍事委員會，改設(shè)國防部，白崇禧為首任部長。當(dāng)然，1939年1月至1947年4月，蔣中正還任國防最高委員會委員長，這一抗戰(zhàn)最高領(lǐng)導(dǎo)機關(guān)在戰(zhàn)后虛化。“總統(tǒng)”是蔣中正60壽辰19個月后才有的頭銜。國民政府主席是國民政府最高領(lǐng)導(dǎo)人，1948年5月20日前的國家元首，蔣中正1928年10月8日至1931年12月15日、1943年8月1日至1948年5月19日兩司此職，是1946年10月31日前后擔(dān)任的最高公職，是齊白石等平民稱蔣中正的最佳稱呼。

　　有一種歷史常識性錯誤叫穿越。想當(dāng)然地以為蔣中正的稱呼是“校長”“委員長”“總統(tǒng)”，可能受“戲說”“胡說”成份多的影視作品或文藝作品熏陶，如1937年底前就有“軍統(tǒng)”、“中統(tǒng)”名稱的特工機構(gòu)，毛澤東名篇《沁園春·雪》堅定了中國人民抗戰(zhàn)必勝決心，新四軍1937年10月前成軍作戰(zhàn)、侵華日軍裝備美國1944年制造的M3沖鋒槍……

　　另外，有藝術(shù)品市場常識的人都知道，與前中共中央主席毛澤東相關(guān)的藝術(shù)品不可能上拍。唯一例外的是，齊白石、陳半丁合作《富貴長青》立軸2005年6月18日在北京翰海拍出2035萬元，因系毛澤東贈送印度尼西亞總統(tǒng)蘇加諾，被勒令取消。

　　至于“金鏤玉衣”事件，就是簡單的騙貸案。專家確實有失操守，但案件無涉鑒定。且不說是否有人正式委托專家為借貸抵押做鑒定，銀行能采信借貸方，而非第三方出具的鑒定意見放貸嗎？實際上，法院也是以銀行內(nèi)外勾結(jié)騙貸審結(jié)此案的。

　　鑒定亂象的根本在于制度缺位。誠如著名收藏家馬未都先生所言：“二流的制度，好于一流的人。”

　　春天遠(yuǎn)嗎？

　　以小博大是藝術(shù)品市場久傳不衰的故事，不斷吸引著逐利資金涌入。問題是，資本掌控下的市場，將隨著資本市場的脈動而起伏，不再是獨善其身的封閉天地，這是收藏市場轉(zhuǎn)向收藏投資市場必然付出的代價。

　　解讀藝術(shù)品市場，看多者和看空者都在拿同樣的經(jīng)濟環(huán)境說事。

　　看空者分析，金融危機后行情是流動性過剩的產(chǎn)生，流動性過剩的終結(jié)，使資金面偏緊，短時間內(nèi)不會有所改變，且股市、樓市已俱跌，藝術(shù)品市場豈能獨免？參與者觀望情緒濃厚，市場久盤必跌。被套的投機資金一旦脫身，拋售會形成多米諾骨牌效應(yīng)，帶動市場下行。

　　看多者判斷，在人民幣對外升值和對內(nèi)貶值雙重夾擊下的國人，投資渠道狹窄。跑贏CPI(消費者價格指數(shù))的只有稅收和GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)，有利可圖的行業(yè)為國企壟斷，房不能炒了，股市是上市公司圈錢的印鈔機，辦實業(yè)融資成本高、稅負(fù)沉重。藝術(shù)品市場是民間資本和個人投資有限的可選項之一，許多資金由此“被動”進(jìn)入，推動市場繼續(xù)前行。更有人以金融危機后出現(xiàn)的波瀾壯闊的市場行情為先例，堅信歷史會重演。

　　行情能復(fù)制嗎？金融危機后行情的一個重要推動力是非常“4+10”的救市行動。此后，政府一直在救市及與救市后遺癥做斗爭。一個四萬億已經(jīng)足夠，再出臺救市計劃的可能性微乎其微。

　　藝術(shù)品市場受益于扭曲的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。這種以廉價的人力成本，透支生態(tài)環(huán)境、自然資源的經(jīng)濟增長模式是不可持續(xù)的。改革是中國的發(fā)展根本出路，不僅調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，還有產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新。這將是藝術(shù)品市場最根本的利好。