違規(guī)進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易的文交所將在6月30日前全部被清除。作為近兩年來各地蓬勃興起的文交所，為了在“大限”之后存活下來，悄然開始轉(zhuǎn)型。一直沒有上市交易的湖南文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所（下稱“湖南文交所”）也在今年1月9日推出《魅力湘西》門票凈收益權(quán)產(chǎn)品，向產(chǎn)權(quán)交易轉(zhuǎn)型。

試水《魅力湘西》

“湖南文交所‘魅力湘西門票凈收益權(quán)’項(xiàng)目第一期完收官，第二期正在銷售。”近日，記者在湖南文交所官方網(wǎng)站上看到，再次發(fā)行的《魅力湘西》演出門票凈收益權(quán)與第一期銷售總額一樣，仍為1000萬元，持續(xù)周期僅為9個月。

國務(wù)院“38號文”出臺后，湖南文交所與省內(nèi)一批文化企業(yè)舉行座談，開始從文化企業(yè)的需求中尋找項(xiàng)目。以《魅力湘西》的門票收益權(quán)立項(xiàng)募集資金，就是該所正著手運(yùn)作的一個項(xiàng)目。預(yù)期年化投資收益在13%至14%。投資人購買項(xiàng)目持有到期后，張家界魅力湘西旅游開發(fā)有限責(zé)任公司（發(fā)行人）將根據(jù)《魅力湘西》2012年2月10日~2012年12月10日的50%門票凈收益按會員投資人的投資比例分配給會員投資人。

“我們第一期銷售在2月7日就完成，10日就將款打到對方公司。”湖南文交所總經(jīng)理湯厚松透露，第一期認(rèn)購40多人，最高認(rèn)購50多萬元，完全符合國務(wù)院下發(fā)文件對目前金融產(chǎn)品交易制度作出5個“不得”的規(guī)定，既沒有采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易，權(quán)益持有人累計(jì)也沒有超過200人，投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔也沒有少于5個交易日。

除了試水門票凈收益權(quán)份額產(chǎn)品外，湯厚松還透露，該交易所也將推出文化消費(fèi)品的實(shí)物產(chǎn)權(quán)，目前正在設(shè)計(jì)一款限量版的黑茶產(chǎn)品，因?yàn)楹诓杈哂型顿Y收藏價值，年份也久價值越高，投資者購買后可以利用文交所這樣的平臺，進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)讓，交易時間為5天一次。

從“賭場”到平臺

“進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易實(shí)際上就是賭博！”武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國曾多次向媒體怒斥這一“金融創(chuàng)新”形式的“不靠譜”。

2月2日，證監(jiān)會主席郭樹清在清理整頓各類交易場所工作會議暨部際聯(lián)席會議上，再次敦促地方政府加速清理整頓各類交易場所，并提出“不能變相搞均等份額，不能變相搞股票交易，不能變相搞期貨、金融衍生品交易”的監(jiān)管要求。

具體算來，這是監(jiān)管部門繼2011年11月發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（簡稱“38號令”）、12月發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》（簡稱“49號令”）之后，在短短三個月中，第三次要求整改文交所以及相關(guān)藝術(shù)品類證券化交易。

對于藝術(shù)品份額化交易模式被徹底清理之后的走向，湯厚松介紹，湖南文交所已經(jīng)徹底放棄份額化交易模式，對交易所的職能進(jìn)行重新定位。“我們做出了一些積極的嘗試。雖然我們目前尚未拿到相關(guān)牌照，但已經(jīng)向相關(guān)部門進(jìn)行申報(bào)，估計(jì)7月份將拿到。”

湯厚松所謂的“積極的嘗試”，包括以下三個方面：第一，由類證券化交易轉(zhuǎn)型為文化產(chǎn)權(quán)交易，交易所的核心功能是平臺功能、中介服務(wù)；第二，由單一藝術(shù)品交易轉(zhuǎn)型為多種類型的文化產(chǎn)權(quán)交易，建立起文化企業(yè)股權(quán)、文化企業(yè)收益權(quán)、版權(quán)、藝術(shù)授權(quán)、文化藝術(shù)品、文化消費(fèi)品、文化類信托、文化基金，文化（廣告）創(chuàng)意等9個文化產(chǎn)權(quán)交易平臺；第三，由單純追求經(jīng)濟(jì)效益轉(zhuǎn)型為更多追求社會效益。

仍有一定風(fēng)險(xiǎn)

對于“魅力湘西門票凈收益權(quán)”，雖然賣出景區(qū)預(yù)期收入所獲得資金，沒有明確的使用方向；但是該項(xiàng)金融產(chǎn)品卻有明確預(yù)期收入，公開向投資人發(fā)行，項(xiàng)目本身也可以產(chǎn)生利潤，且這項(xiàng)投資存有一定風(fēng)險(xiǎn)，在多個方面與債券有著相似之處。對此相關(guān)人士也提出了質(zhì)疑。

湯厚松認(rèn)為，“我們這個項(xiàng)目不是債券，只能說是門票未來的收益權(quán)，有些類似債券，確切的說是理財(cái)產(chǎn)品。”

“本項(xiàng)目是根據(jù)當(dāng)前的相關(guān)法律法規(guī)和政策設(shè)計(jì)的，若國家宏觀政策以及市場相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，同時項(xiàng)目所在地的政策發(fā)生變化，有可能影響收益權(quán)的受理、投資、償還等的正常進(jìn)行，甚至導(dǎo)致本收益權(quán)投資項(xiàng)目收益降低或本金損失。”湖南文交所網(wǎng)站還特別進(jìn)行了聲明。此外，若該項(xiàng)目未能在規(guī)定時間內(nèi)完全銷售完畢，則該項(xiàng)目銷售失敗。

“不能自己既當(dāng)運(yùn)動員又當(dāng)裁判員。”一位不愿透露姓名的投資顧問表示，天津文交所就引進(jìn)過專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，遵循了一定的游戲規(guī)則，湖南文交所發(fā)售對象嚴(yán)格控制在200人以內(nèi)，但整體產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺乏財(cái)務(wù)審計(jì)單位以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評級，沒有監(jiān)管單位，而且在項(xiàng)目說明書中沒有介紹項(xiàng)目運(yùn)作方式，投資者的合法收入如何得到保障都是問題，所以投資者仍需注意防范風(fēng)險(xiǎn)。