正當(dāng)國內(nèi)文交所整肅風(fēng)暴興起之時，香港國際藝術(shù)品交易中心(簡稱“香港文交所”)扛起了藝術(shù)品份額化交易的大旗，繼續(xù)在摸索中前行……

根據(jù)該交易中心官網(wǎng)發(fā)布的最新動態(tài)和公告，在其2011年年末召開的發(fā)展規(guī)劃研討會上，通過了多項完善交易制度的方案，其中主要包括“增設(shè)拍賣退市制度”和“完善孳息分紅制度”。

新版《香港國際藝術(shù)品交易中心藝術(shù)品發(fā)售與交易規(guī)則》中規(guī)定，上市藝術(shù)品份額的正常退市情形除了原有的要約收購?fù)?，增設(shè)通過拍賣退市的制度，拍賣底價不低于送拍前180天內(nèi)份額交易最高價，若成交則按比例分配后份額退市；若流拍則該份額繼續(xù)交易。這一制度的設(shè)置在保障份額投資者利益的前提下，完善了藝術(shù)品份額的退市機(jī)制，促進(jìn)了藝術(shù)品的流轉(zhuǎn)，也為藝術(shù)品份額的最終變現(xiàn)提供了更多可能性。

作為香港地區(qū)首家從事藝術(shù)品份額交易的經(jīng)營機(jī)構(gòu)，香港國際藝術(shù)品交易中心除了采取藝術(shù)品份額交易外，更是首創(chuàng)了上市藝術(shù)品授權(quán)衍生品開發(fā)分紅制度。業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)期中的現(xiàn)金流收益或?qū)⒊蔀槌囆g(shù)品自身升值外的最大價格推手，將藝術(shù)授權(quán)引入藝術(shù)品份額投資之中，的確比國內(nèi)文交所的之前的“擊鼓傳花”式交易模式更具有持續(xù)性。

值得一提的是，該交易中心十分看好中國內(nèi)地的藝術(shù)衍生品市場前景，為此已經(jīng)在上海設(shè)立全資子公司港藝(上海)，專注于上市和非上市藝術(shù)衍生品的開發(fā)和經(jīng)營。在此次的孳息分紅新規(guī)中，份額持有人的利益將可獲得當(dāng)年度單個上市藝術(shù)品開發(fā)經(jīng)營毛利總和的80%+當(dāng)年度公共可分配孳息收益額*單個上市藝術(shù)品占所有上市份額的權(quán)重。舉例來說，假設(shè)首只上市藝術(shù)品“春華秋實”2012年度的開發(fā)經(jīng)營毛利為50萬元港幣，港藝(上海)通過非上市藝術(shù)衍生品的開發(fā)等經(jīng)營行為所產(chǎn)生的2012年度稅后利潤為90萬元港幣，以目前2只上市藝術(shù)品共450萬份額來測算，“春華秋實”份額持有人的年終分紅額為：50萬*80%+90萬*200/450=80萬元港幣，即每份分紅為0.4元港幣。交易中心全資子公司港藝(上海)的唯一經(jīng)營目標(biāo)將是為交易中心的份額持有人提供增值服務(wù)，作為上市藝術(shù)品開發(fā)經(jīng)營體，港藝(上海)將專注于藝術(shù)衍生品的品牌開發(fā)，并承擔(dān)所有經(jīng)營成本，這將使得會員投資者的利益在最大程度上得到保障。