如今，一億人民幣相當(dāng)于多少資產(chǎn)？如果放在文交所購買份額，或許還買不到兩張畫，讓張大千、徐悲鴻、齊白石等名家全都望塵莫及，而畫家名字你可能從未聽過。在沉寂了一段時(shí)間之后，藝術(shù)品炒作風(fēng)潮又起，香港國際藝術(shù)品交易中心首只份額上市五日皆以漲停價(jià)報(bào)收，累計(jì)漲幅已高達(dá)211%；由天津文交所策劃者屠春岸一手操辦的泰山文交所，也依然未能擺脫被暴炒的命運(yùn)，藝術(shù)品投資的高度泡沫化再度引發(fā)了市場關(guān)注。

上市五個(gè)交易日皆漲停

主力資金流分析（10/17） 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　在A股投資者還在為股市三天反彈了4%而歡欣鼓舞之時(shí)，香港國際藝術(shù)品交易中心首只藝術(shù)品份額“春華秋實(shí)”(“春華秋實(shí)”漆工藝品組合為上海當(dāng)代漆畫藝術(shù)家畢國勤的經(jīng)典作品之一，共包括5件磨漆類立體漆藝品)自10月10日上市以來，五個(gè)交易日皆以漲停價(jià)報(bào)收，目前收盤價(jià)4.67港元已較發(fā)售價(jià)1.5港元上漲了211.33%。交易中心公告稱，該藝術(shù)品在發(fā)售上市時(shí)評(píng)估價(jià)值折合成港幣約為340萬~420萬港元，而最新收盤數(shù)據(jù)顯示，該藝術(shù)品份額總市值達(dá)到934萬港元，總流通市值為747.2萬港元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其評(píng)估價(jià)值。

香港藝術(shù)品交易中心的藝術(shù)品大漲引發(fā)了廣州本地一些投資者的關(guān)注，據(jù)了解，該中心采用投資者會(huì)員制管理，接受個(gè)人會(huì)員和機(jī)構(gòu)會(huì)員的網(wǎng)上在線申請(qǐng)，不受國籍地區(qū)限制，內(nèi)地投資者也可參與。資金劃轉(zhuǎn)方面，交易中心接受任意具有港幣結(jié)算功能的銀行卡進(jìn)行綁定，持有匯豐銀行和工銀亞洲卡的投資者將最為快捷方便。

不過，香港國際藝術(shù)品交易中心的藝術(shù)品交易與內(nèi)地幾大交易所的理論價(jià)值模型略有不同。周一至周五每天交易4小時(shí)，實(shí)行港幣結(jié)算T+0制度，日漲跌幅限制為20%。

值得一提的是，該交易中心提出了上市藝術(shù)品衍生品開發(fā)分紅概念。其相關(guān)規(guī)則稱，上市藝術(shù)品開發(fā)經(jīng)營收入在扣除成本后的全額收益將以年度分紅方式回饋給標(biāo)的份額持有者。上市的藝術(shù)品份額的價(jià)格由兩部分組成，一部分是份額對(duì)應(yīng)的藝術(shù)品本身的市場價(jià)格，另一部分是藝術(shù)品孳息分紅的貼現(xiàn)值，兩項(xiàng)相加即為該藝術(shù)品份額的理論價(jià)格。比如一件拆分成200萬份的藝術(shù)品，假設(shè)其每年的展覽、租賃、藝術(shù)衍生品銷售收益固定為50萬元，按5%的市場利率計(jì)算，每份份額對(duì)應(yīng)的價(jià)格即為5元港幣。

泰山文交所首幅作品也翻倍

實(shí)際上，除了香港藝術(shù)品交易中心之外，近期開張的另一家內(nèi)地文交所泰山文交所同樣未能擺脫被暴炒的命運(yùn)。由天津文交所策劃者屠春岸一手操辦的泰山文化藝術(shù)品交易所9月30日迎來首個(gè)上市藝術(shù)品份額“黃永玉01”，當(dāng)天該份額收盤價(jià)為2.15元，相比1元的掛牌價(jià)上漲115%。當(dāng)天共成交14152手，成交金額2664萬元。記者注意到，其中排在買入金額前五名的投資者成交額都超過百萬，炒作氛圍極為濃厚。

在經(jīng)過首日交易后，“黃永玉01”所代表的畫作《滿塘》市值已達(dá)5800萬元，其價(jià)值是否高估再次受到業(yè)界質(zhì)疑。據(jù)泰山文交所披露的投資價(jià)值報(bào)告顯示，黃永玉近年來拍賣的作品中，價(jià)值最高的《暑荷圖》也僅為683.2萬元，其自2000年以來共上拍作品1032件，成交拍品820件，總成交額達(dá)2.11億元，2011年成交均價(jià)為9.41萬元平方尺。

記者昨日在泰山文交所的網(wǎng)站上查詢，發(fā)現(xiàn)交易信息上并未公布這兩日“黃永玉01”的交易情況，僅能看到9月30日的交易信息。

藝術(shù)品泡沫再被吹起

藝術(shù)品份額化再次引起關(guān)注，這一次不是天津，而是香港和山東，這又會(huì)是一場充滿泡沫的盛宴嗎？雖然在文交所亂象屢被曝出之后，各大交易所均宣稱完善了其交易模式，但從現(xiàn)在情況來看，仍然屬于“摸著石頭過河”。

以香港國際藝術(shù)品交易中心為例，其價(jià)值模型就再次遭到了業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)藝術(shù)品孳息貼現(xiàn)這部分不太看好，表示展覽、租賃這方面的收益達(dá)不到“他們所說得這么高”。與此同時(shí)，和內(nèi)地文交所普遍存在“資質(zhì)”問題一樣，有媒體報(bào)道稱，香港國際藝術(shù)品交易中心并非官方機(jī)構(gòu)或者具有官方背景，而是一家私人公司。該交易中心并未受香港證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，也沒有領(lǐng)取相關(guān)的由監(jiān)管機(jī)構(gòu)核發(fā)的牌照，對(duì)投資人資金是否安全和監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺失都提出了質(zhì)疑。

而泰山文交所同樣也表現(xiàn)出了交易系統(tǒng)脆弱性的一面。剛開張不過幾個(gè)交易日，就不斷有投資者在微博上向屠春岸抱怨，“交易系統(tǒng)不能登錄”、“電話打不通”，泰山文交所不得不在掛牌首日就臨時(shí)進(jìn)行緊急處理。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年年底全國文交所總數(shù)將達(dá)到或超過50家。藝術(shù)品交易所作為中國金融市場的一項(xiàng)創(chuàng)新問世，在爭議和質(zhì)疑中在全國各地迅速蔓延，投資者更是動(dòng)輒以百萬金額入場爆炒。然而，關(guān)于文交所是否該存在、如何監(jiān)管其健康成長的問題，似乎仍然沒有基本統(tǒng)一的答案。

天津文交所

或三度修改交易規(guī)則

在“后輩”們?cè)俣缺槐粗畷r(shí)，文交所“始祖”天津文交所的現(xiàn)狀又是如何？記者昨日在天津文交所的網(wǎng)站上看到了“關(guān)于交易規(guī)則征詢意見的調(diào)查問卷”，這意味著天津文交所可能準(zhǔn)備再次修改交易規(guī)則，而此時(shí)距其二次開張才僅僅三個(gè)多月。

記者從問卷中看到，這次修改的方向可能是想放寬投資條件，因?yàn)樘峁┙o投資者選擇的選項(xiàng)多是趨向規(guī)則從寬，如在“調(diào)整現(xiàn)行特殊處理制度”的選項(xiàng)中，五個(gè)選項(xiàng)中的三個(gè)選項(xiàng)都是放寬特殊處理?xiàng)l件，調(diào)查出的結(jié)果可想而知。據(jù)接近天津文交所的消息人士透露，天津文交所上次修改后的交易規(guī)則太嚴(yán)格，在7月“二次開張”后，其“藝術(shù)品股票”開始大規(guī)模暴跌。如今，天津文交所“藝術(shù)品股票”走勢(shì)極為低迷，投資者的熱情也徹底冷卻，“這次可能想走個(gè)回頭路”。

天津文交所目前正在交易的16件份額中，僅“白玉觀音”一件上周累計(jì)收漲，其余全部下挫，如“太行秋牧”上周跌幅更是達(dá)到了14.15%，境況十分慘烈。