1月12日，天津市民白先生一早就趕到了天津市文化藝術(shù)品交易所。上午9時30分，津派畫家白庚延的兩幅中國山水畫作品《黃河西來決昆侖咆嘯萬里觸龍門》(簡稱《黃河咆嘯》)和《燕塞秋》在文交所正式上線申購。這是天津文交所上市交易的首批藝術(shù)品，也讓白先生這樣的普通市民體驗了一次“份額化交易”的新鮮。

　　白先生以3萬元購買了《黃河咆嘯》的份額。“我對本次投資的收益預(yù)期是20%。”他說。

　　份額交易模式是指將份額標(biāo)的物等額拆分，拆分后按份額享有的所有權(quán)公開上市交易的方式。假如一件藝術(shù)品市場價格為1000萬元人民幣，那么就可以將它分成1000萬份份額，按每份份額1元申購。投資人可以參與藝術(shù)品上市前的發(fā)行申購，持有藝術(shù)品的原始份額。假設(shè)不計傭金，如果投資人以市場價格1元/份購買3000份份額，當(dāng)投資人以市場價格1.5元/份賣出全部份額時，投資人可獲利1500元;當(dāng)投資人以市場價格0.5元/份賣出全部份額時，投資人即虧損1500元。

　　據(jù)介紹，天津文化藝術(shù)品交易所經(jīng)天津市政府批準(zhǔn)發(fā)起成立，嘗試文化藝術(shù)品的份額化交易。作為天津濱海新區(qū)“先行先試”的創(chuàng)新內(nèi)容之一，被列入天津市2009年金融創(chuàng)新改革20項重點工程。該所已于1月9日在中國金融博物館進行了首批藝術(shù)品份額發(fā)行上市網(wǎng)上路演，這批藝術(shù)品將于26日上市交易。

　　為普通人打造的藝術(shù)投資

　　藝術(shù)品拆分交易，投資門檻降低

　　網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上交易，與股市類似

　　正式上線申購之前，兩幅畫作曾在中國金融博物館亮相。這里也是文交所選定的文化藝術(shù)品保管場所。記者在現(xiàn)場了解到，《黃河咆嘯》創(chuàng)作于2000年，長6.06米、高2.18米，確定價值600萬元，投資份額600萬份;《燕塞秋》創(chuàng)作于2005年，長5.03米、高1.92米，確定價值500萬元，投資份額500萬份。作者白庚延是天津十大畫家之一，也是我國第一位到聯(lián)合國舉辦個人畫展的國畫家。

　　投資價值五六百萬元的藝術(shù)品以前對普通市民是不可想象的，天津文化藝術(shù)品交易所副董事長、總經(jīng)理柳紅衛(wèi)說，藝術(shù)品份額交易為普通市民創(chuàng)造了投資高端藝術(shù)品的機會。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，年滿20周歲且居住在中國大陸境內(nèi)的中華人民共和國公民(不含港、澳、臺)，具有兩年或兩年以上高風(fēng)險投資領(lǐng)域的投資經(jīng)驗，就可以在天津文交所注冊開戶。交易所對投資者的資金門檻設(shè)置為5萬元。

　　注冊開戶以后，藝術(shù)品份額交易與股市有些類似，份額交易需要在文交所電子平臺進行，網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上交易;股市用到的K線和技術(shù)指標(biāo)，同樣也在藝術(shù)品份額交易中適用;與股票市場不同的是，藝術(shù)品份額交易采取“T+0”的交易模式，當(dāng)天買當(dāng)天就可以賣，而且藝術(shù)品份額日漲跌幅度上限為15%，高于股票市場規(guī)定的10%。

　　藝術(shù)品如何上市交易

　　總計9大類，每件價值500萬元以上

　　上市前專業(yè)鑒定真實性及上市資格

　　藝術(shù)品“份額交易”的概念一出，引起了市民的濃厚興趣。文交所的工作人員介紹，最近打給他們的電話很多，除了咨詢投資事宜，也有為數(shù)不少的收藏者希望通過文交所平臺出售自己的藏品。

　　根據(jù)《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》，目前可在文交所發(fā)行上市的藝術(shù)品包括書法、繪畫雕塑、工藝美術(shù)品、玉器珠寶、金屬器、陶瓷、古代家具、綜合藝術(shù)品及其他藝術(shù)品，總計9大類。盡管文交所初定的上市藝術(shù)品價值要在500萬人民幣以上，目前，參與文交所網(wǎng)上藝術(shù)品征集的數(shù)量已經(jīng)超千件。

　　文交所對文化藝術(shù)品發(fā)行上市制定了嚴(yán)格的流程規(guī)定，藝術(shù)品上市之前會經(jīng)過嚴(yán)格的鑒定、評估、保管、保險、展示和公證等規(guī)范化的流程。在文交所申請發(fā)行上市的藝術(shù)品，必須經(jīng)過專業(yè)鑒定評估機構(gòu)或?qū)＜诣b定評估，藝術(shù)品份額交易的所有市場信息都將在互聯(lián)網(wǎng)上公開。為保證資金安全，交易資金從銀行進出，交易所只提供對賬單。

　　為確保文化藝術(shù)品真實性，上市前，交易所會在文物部門進行售前審批，然后在多家獨立的專業(yè)機構(gòu)采用“雙盲法”進行鑒定;最后，作品通過由金融、藝術(shù)品、法律三方面專家組成的“上市審查委員會”的審定，確定能否上市。上市并不意味著發(fā)行成功，份額申購數(shù)量及藝術(shù)品持有人持有份額數(shù)量之和不足份額發(fā)行總量的80%，則視為發(fā)行失敗。

　　據(jù)柳紅衛(wèi)介紹，一般資產(chǎn)交易所的風(fēng)險規(guī)避措施，比如漲跌幅限制、停盤復(fù)盤制度、大戶報告制度等，交易所都有規(guī)定。文交所還與人保財險公司合作，為上市的藝術(shù)品投保。

　　藝術(shù)品可以退市

　　非正常退市，投資者可獲保險賠付

　　單一賬戶份額達67%觸發(fā)強制要約收購

　　在決定投資以前，白先生曾經(jīng)多次咨詢相關(guān)人員并研究了文交所的有關(guān)規(guī)定，最讓他放心的是藝術(shù)品上市前的鑒定程序和文交所代為藝術(shù)品購置保險，承諾按照保額賠付。

　　《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》規(guī)定，如發(fā)生份額標(biāo)的物毀損滅失等特殊情況，經(jīng)本所確認后對其做非正常退市處理。份額非正常退市后，屬于保險責(zé)任的，本所代投資人向保險機構(gòu)索賠，保險機構(gòu)賠付后賠償款由本所按所持份額比例支付給投資人。

　　份額標(biāo)的物非正常退市以外也可以正常退市。經(jīng)過每一個交易日的集合競價和連續(xù)競價階段，如單一賬戶收購的份額達到67%時，就觸發(fā)強制要約收購，該賬戶有權(quán)利也有義務(wù)收購其他份額。要約收購人支付余款后，即獲得該件藝術(shù)品的持有權(quán)，該藝術(shù)品將退市。對于最低要約價格的確定，文交所規(guī)定為該藝術(shù)品最近180個自然日的最高價或者最近5個交易日的平均價。此外，每當(dāng)某個單一賬戶持有某件藝術(shù)品的份額達到總份額量的5%時，將進行公告公示，后期每當(dāng)單一賬戶增加5%份額時都進行公告公示，直到達到要約收購標(biāo)準(zhǔn)。