少則千萬(wàn)、動(dòng)輒上億的藝術(shù)品對(duì)于尋常百姓而言，實(shí)在是一種令人艷羨卻又難以企及的投資產(chǎn)品，尤其近些年，藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入空前繁榮的階段，然而普通人由于缺乏相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及資金的掣肘，藝術(shù)品投資往往只是少數(shù)人才能分享的盛宴。如果有一種全新的模式出現(xiàn)，能將價(jià)格高昂的藝術(shù)品“分割”成眾多小的份額，讓普通人通過(guò)份額買(mǎi)賣(mài)的方式參與交易，你會(huì)愿意嘗試嗎?

現(xiàn)在，這種設(shè)想將不再是天方夜譚，天津藝術(shù)品交易所的開(kāi)業(yè)使普通人的夢(mèng)想成為現(xiàn)實(shí)。

2010年6月9日，天津文化藝術(shù)品交易所正式開(kāi)業(yè)。就在交易所開(kāi)業(yè)后的第4天，記者走進(jìn)了其位于天津市和平區(qū)的辦公大樓。一位交易所的工作人員告訴記者，盡管已經(jīng)宣布開(kāi)業(yè)，但投資人申請(qǐng)開(kāi)戶還要等到6月中下旬，屆時(shí)將會(huì)先有一個(gè)IPO的過(guò)程，之后普通投資人才能開(kāi)始正式參與交易。

與目前上海、深圳證券交易所采取的“T+1”模式不同，天津文化藝術(shù)品交易所實(shí)行的是“T+0”制度，即投資人當(dāng)日買(mǎi)入的份額可在當(dāng)日賣(mài)出。只要擁有一張招商銀行一卡通并開(kāi)通了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，投資人就可直接在天津文化藝術(shù)品交易所的官方網(wǎng)站開(kāi)戶并進(jìn)行交易。

“股票市場(chǎng)的投資對(duì)象是上市公司，而我們的是藝術(shù)品，除此之外，我們?cè)谄渌矫鎺缀鹾凸善笔袌?chǎng)是一樣的。”交易所的工作人員告訴記者，只要你會(huì)買(mǎi)賣(mài)股票，就同樣能輕松地進(jìn)行藝術(shù)品份額交易。

據(jù)悉，天津市政府早在2008年底就批準(zhǔn)設(shè)立天津文化藝術(shù)品交易所。2009年9月17日，天津文化藝術(shù)品交易所股份有限公司正式成立，注冊(cè)資本金為1.35億元人民幣。作為天津市2009年金融創(chuàng)新改革20項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，天津文化藝術(shù)品交易所也是全球首家由政府發(fā)起、批準(zhǔn)的份額化的文化藝術(shù)品交易所。交易所創(chuàng)造性地提出了藝術(shù)品份額化的理念，并采用全新的藝術(shù)品交易模式，使普通投資人能方便、快捷地進(jìn)入藝術(shù)品投資領(lǐng)域。

與其他投資產(chǎn)品一樣，藝術(shù)品份額投資也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此交易所的藝術(shù)品在被推出上市之前，都要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格地鑒定、評(píng)估，同時(shí)，交易所還做了諸多規(guī)定，如通過(guò)日、月和年漲跌幅的設(shè)置等多種方式，來(lái)減少投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)。

合理的保障機(jī)制、完善的制度設(shè)計(jì)、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范，更重要的是藝術(shù)品市場(chǎng)巨大的發(fā)展前景，都使得藝術(shù)品份額投資極具誘惑力。已有業(yè)內(nèi)人士提出，未來(lái)十年，藝術(shù)品份額投資將是繼股票、房地產(chǎn)投資之后，普通人最不容錯(cuò)過(guò)的第三個(gè)重要投資機(jī)會(huì)。而現(xiàn)在，這場(chǎng)投資盛宴已經(jīng)徐徐拉開(kāi)帷幕。

份額交易

目前，民間的藝術(shù)品交易均采取實(shí)物方式，主要途徑不外乎是通過(guò)文物商店的購(gòu)買(mǎi)以及拍賣(mài)會(huì)的競(jìng)買(mǎi)。但長(zhǎng)期以來(lái)，藝術(shù)品投資只是一個(gè)小眾市場(chǎng)。為了讓普通人也能參與到藝術(shù)品投資市場(chǎng)中來(lái)，天津藝術(shù)品交易所經(jīng)研究，決定采取份額化的交易方式，為普通人打開(kāi)藝術(shù)品交易的大門(mén)。

所謂藝術(shù)品“份額交易”，是指在對(duì)藝術(shù)品實(shí)物鑒定、評(píng)估、保管和保險(xiǎn)后，按其價(jià)值拆分成相應(yīng)數(shù)量的份額予以發(fā)行并上市，采用市場(chǎng)申購(gòu)與競(jìng)價(jià)交易方式，按時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先原則完成份額的交易與劃轉(zhuǎn)。投資人可根據(jù)市場(chǎng)上份額價(jià)格變動(dòng)情況買(mǎi)賣(mài)份額，實(shí)現(xiàn)投資收益。例如，一件價(jià)值1000萬(wàn)元的藝術(shù)品，可被分成1000萬(wàn)個(gè)份額，而每份份額代表了該件藝術(shù)品相應(yīng)比例的所有權(quán)，如該藝術(shù)品的每份價(jià)格就是1元。此時(shí)，投資人可參與藝術(shù)品上市前的發(fā)行申購(gòu)，持有藝術(shù)品的原始份額。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)為1元時(shí)，投資人投入3000元，就可購(gòu)買(mǎi)3000份份額，當(dāng)每份份額價(jià)格從1元漲到2元時(shí)，投資人所持有份額的價(jià)值就變成了6000元，如果投資人出售手中所持有的份額，就可獲利3000元。

事實(shí)上，對(duì)藝術(shù)品份額化就是對(duì)其進(jìn)行“證券化”的一個(gè)過(guò)程。而藝術(shù)品證券化的前提就是藝術(shù)品的準(zhǔn)入和定價(jià)問(wèn)題。目前，交易所規(guī)定，每件藝術(shù)品經(jīng)過(guò)鑒定后，定價(jià)要在1000萬(wàn)元以上才可進(jìn)入市場(chǎng)參與交易。

交易所明確表示，鑒定將由非常有公信力的機(jī)構(gòu)做出，定價(jià)由藝術(shù)品所有人、藝術(shù)品交易所和藝術(shù)品份額承銷(xiāo)商三方商定。在三方簽訂合同后，藝術(shù)品會(huì)交由第三方機(jī)構(gòu)托管，以確保其萬(wàn)無(wú)一失。同時(shí)，交易所還會(huì)對(duì)參與交易的文化藝術(shù)品進(jìn)行投保，然后它才能由承銷(xiāo)商進(jìn)場(chǎng)發(fā)行。

對(duì)于普通投資人而言，在完成三個(gè)步驟之后，即可對(duì)藝術(shù)品份額開(kāi)展交易：首先要到交易所指定銀行開(kāi)立支付中介賬戶，目前天津文化藝術(shù)品交易所的合作銀行是招商銀行，因此投資人必須擁有一張招商銀行一卡通，且要開(kāi)通網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。在開(kāi)立交易結(jié)算資金賬戶之后，投資人就可到文化藝術(shù)品交易所的官方網(wǎng)站開(kāi)立藝術(shù)品份額賬戶，等待審核。當(dāng)投資人的份額賬戶通過(guò)交易所的審核后，再到天津文化藝術(shù)品交易所的官方網(wǎng)站下載一個(gè)交易軟件，就可以進(jìn)行藝術(shù)品份額交易了。

據(jù)交易所的工作人員介紹，藝術(shù)品的交易方式基本和股票市場(chǎng)一樣，只是全部在網(wǎng)上開(kāi)戶、網(wǎng)上交易，并能當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)。例如，投資人買(mǎi)賣(mài)份額同樣是按照價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行撮合交易;投資人可采用限價(jià)申報(bào)和市價(jià)申報(bào)的方式，最小申報(bào)數(shù)量為1份份額;申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元。而對(duì)于份額買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量，交易所則規(guī)定單筆申報(bào)不能超過(guò)份額總量的10%，當(dāng)日份額實(shí)時(shí)累計(jì)凈買(mǎi)入量或凈賣(mài)出量不超過(guò)份額總量的10%。

在天津文化藝術(shù)品交易所看來(lái)，采用電子交易系統(tǒng)能使交易結(jié)果更加真實(shí)、公平、科學(xué)，提供的信息更加及時(shí)、有效，從而讓投資人的交易變得更加方便、簡(jiǎn)單。這種基于份額化的電子交易模式通過(guò)合理的流程設(shè)計(jì)，可有效地避免當(dāng)前文化藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)存在的“制假、售假、拍假”現(xiàn)象，消除投資者的后顧之憂。同時(shí)，第三方鑒定機(jī)構(gòu)的引入也彌補(bǔ)了投資者對(duì)文化藝術(shù)品鑒定知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的不足，使藝術(shù)品投資成為“傻瓜式”的投資方式。

更重要的是，利用最新的信息和通訊技術(shù)，電子化的交易模式增加了文化藝術(shù)品的流動(dòng)性，擴(kuò)大了投資主體，平衡了藝術(shù)品市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)力量對(duì)比，使藝術(shù)品投資成為大眾化的投資方式。

同時(shí)，相較于“拍賣(mài)”這種傳統(tǒng)的藝術(shù)品交易方式，藝術(shù)品“上市”交易的優(yōu)勢(shì)也十分明顯。首先，在時(shí)間上更具開(kāi)放性：一年之中的任何交易日都可以發(fā)行上市;其次，費(fèi)用相對(duì)低廉：發(fā)行上市費(fèi)用不會(huì)超過(guò)發(fā)行價(jià)值的8%;第三，發(fā)行過(guò)程也更具確定性：對(duì)于發(fā)行不出去的份額，發(fā)行商將予以包銷(xiāo)，即可保證藝術(shù)品的發(fā)行成功;最后在收益方面，由于藝術(shù)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)具有漸次性和社會(huì)互動(dòng)性的特點(diǎn)，因此決定了上市藝術(shù)品將在未來(lái)的價(jià)格波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)價(jià)格的延續(xù)性增長(zhǎng)，而非拍賣(mài)會(huì)的“一錘定音”。

當(dāng)然，像股票交易所一樣，藝術(shù)品交易所也要對(duì)投資人收取傭金。目前，天津文化藝術(shù)品交易所實(shí)行的是雙向傭金模式，即對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方均收取傭金。傭金費(fèi)率采用費(fèi)率等級(jí)制度與累計(jì)交易金額相對(duì)應(yīng)的原則。交易傭金共分20個(gè)等級(jí)，每個(gè)傭金等級(jí)對(duì)應(yīng)相應(yīng)的累計(jì)交易金額范圍，當(dāng)累計(jì)交易金額達(dá)到晉級(jí)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，投資人交易傭金費(fèi)率自動(dòng)晉級(jí)。據(jù)悉，目前傭金費(fèi)率在萬(wàn)分之一到千分之二之間，單筆交易傭金費(fèi)用不夠1元的則以1元計(jì)算。