記者/葉劍 善文 黃愛蓮

　　前言：

　　價格成為當(dāng)下翡翠界的焦點話題。

　　價格漲落，并非是單一行業(yè)問題，而是系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是產(chǎn)業(yè)、金融、需求、資源等各方因素的綜合，本刊特別策劃，采訪翡翠界眾多知名商家和專家學(xué)者，試圖探尋翡翠價格異動多重之“因”。

　　2010年3月緬甸仰光第47屆珠寶交易會(以下簡稱公盤)，成交額為42億元人民幣；其后幾屆公盤成交額成倍增長，至2011年7月，內(nèi)比都玉石珠寶特賣會時，成交額超200億人民幣；然而2011年6月初，央視2套財經(jīng)欄目報道：某國際知名拍賣公司拍賣62件翡翠名品，47件流拍，200萬元以上精品無人舉牌。

　　一方是源頭交易熱火朝天，交易額創(chuàng)出新高；另一方則是高端翡翠流通乏力，交易遇冷。冷熱反差，形成鮮明對比。究竟是什么原因阻礙了翡翠貨品的正常流通？

歷屆公盤圖標(biāo)智慧

　　實業(yè)資本被迫成為虛擬資本

　　近期，原材料和勞動力價格上漲；銀根收緊，貸款難貸；美元貶值，出口乏力；一系列因素導(dǎo)致利潤下滑，對中小企業(yè)的打擊，絲毫不亞于2008的金融危機(jī)。

　　據(jù)廣州日報消息，已有30%的珠三角工廠處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)的危險境地。光明日報報道，溫州的許多老牌制造企業(yè)如波特曼、江南皮革、三旗集團(tuán)相繼倒閉。諸多實業(yè)倒閉，資本將成為虛擬資金，更為關(guān)鍵的是相繼的倒閉風(fēng)潮，將阻礙著更多中小企業(yè)的發(fā)展，降低了他們對經(jīng)營的信心，迫使他們將資本從實業(yè)中抽調(diào)出來，形成注重短期炒作收益的游資。

　　山西煤礦的民退國進(jìn)，完全實現(xiàn)了國有化轉(zhuǎn)型，這將使資本更多地聚集在私人手中，他們和倒閉的浙江和廣東的企業(yè)資本，形成了強(qiáng)大的虛擬資本力量。

　　但中國的虛擬資本并不單單來自游離出實業(yè)的這一部分。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平(微博)教授認(rèn)為“虛擬資金”來自四個方面：居民儲蓄、逼退的實業(yè)資本、腐敗資金、國際熱錢。這些資金數(shù)量龐大，并具有不可監(jiān)管、不可預(yù)測、不可控制的特點，打到哪里哪里就會出現(xiàn)泡沫。

　　翡翠作為高檔寶石成為新的投資熱點，必然會與這部分“游資”遭遇。

　　難抑通脹之“虎”

　　貨幣學(xué)派創(chuàng)始人弗里德曼認(rèn)為“通脹無論何時何地皆為貨幣現(xiàn)象”。 

　　從1979年到2009年，中國的GDP增長了93.41倍，但從1985年到2010年，中國的廣義貨幣供應(yīng)量卻增長了814倍！央行數(shù)據(jù)顯示，2011年6月末，廣義貨幣(M2)余額達(dá)78.08萬億元，同比增長15.9%，相當(dāng)于GDP的1.6到1.8倍，廣義貨幣與GDP之比全球最高！也進(jìn)一步加劇了國內(nèi)的通脹之勢。業(yè)內(nèi)人士分析，央行超發(fā)的貨幣，成為商品通脹的重要因素，也成為翡翠珠寶價格瘋漲的重要金融推動力。

　　針對通脹，央行通過一系列動作，提高存款準(zhǔn)備金率和加息，企圖壓抑日益嚴(yán)重的通貨膨脹，緩解市場的投機(jī)行為。

　　然而效果并不理想。

　　人民幣升值的預(yù)期，加劇了境外資本的輸入。中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，8月15日，人民幣對美元匯率中間價報6.3950元，創(chuàng)匯改以來的新高。一方面美、歐、日持續(xù)的寬松貨幣政策，另一方面則是中國高速增長的經(jīng)濟(jì)帶來的全球投資機(jī)遇，使得目前人民幣面臨被迫升值壓力，而人民幣升值最直接的結(jié)果將導(dǎo)致輸入性通脹，全世界都看好中國的經(jīng)濟(jì)，全世界的錢都流向中國，豈有不通脹之理？

銀行準(zhǔn)備金率和利率調(diào)整一覽

　　剛起步的需求

　　據(jù)《2010胡潤財富報告》顯示，目前中國千萬富翁已達(dá)87.5萬人，億萬富翁5.5萬，1900位10億富翁與140位百億富翁。中產(chǎn)階層人數(shù)1.755億人，約有5千萬個家庭屬于這一階層。

　　近年，中國珠寶業(yè)增長超過GDP2倍，2010年我國珠寶首飾產(chǎn)業(yè)年銷售總額近2500億。

　　“中國日富強(qiáng) 玉價還要漲” 緬甸金固珠寶公司創(chuàng)始人楊釧玉認(rèn)為，翡翠漲價才剛剛開始，

　　他認(rèn)為中國財富階層將不斷壯大，對珠寶等奢侈品需求增加。亂世黃金盛世珠寶，楊釧玉認(rèn)為翡翠玉石業(yè)是一個朝陽產(chǎn)業(yè)，隨著中國人的財富不斷增長，“大家還會搶！”。

　　翡翠的消費形態(tài)更加多樣化了，越來越多的新婚戀人選擇具有傳統(tǒng)文化的翡翠作為定情信物，在高端翡翠拍賣會上，經(jīng)?？梢砸姷椒康禺a(chǎn)商、煤礦主和其他投資人，成為翡翠的購買者。

　　專家分析近年翡翠價格走勢圖后指出，投資翡翠年收益率平均達(dá)到40%以上，翡翠已成為國際珠寶市場最熱的品種之一。翡翠已然成為國內(nèi)富豪階層收藏、投資的新貴，成為富裕階層資產(chǎn)配置的一部分。

　　資源之惑

　　資源儲備的數(shù)量必然也成市場價格的一項重要砝碼。世界翡翠98%產(chǎn)地在緬甸，集中在緬甸北部3000平方公里的區(qū)域內(nèi)。

　　對于儲備問題，專業(yè)人士們所持觀點涇渭分明。

　　“玉石不停漲價的這10余年間，開采方式也發(fā)生了變化。95年以前是人工挖，如今已全是機(jī)器挖掘?！?nbsp;仰光市緬甸華僑、東枝珠寶董事長熊豪貴說：“每天有上萬臺機(jī)器在不停開采。我估計再過5年，緬甸玉石就將枯竭?！?/p>

　　翡翠界著名專家歐陽秋眉女士從緬甸翡翠礦床生產(chǎn)情況分析，從礦床地質(zhì)觀點看，高檔有種色的翡翠形成于第二階段，要有含鉻礦熔體存在的地質(zhì)條件，加上構(gòu)造條件適合成為根色才有可能形成，所以必然較少，只靠次生礦開采終有一天會枯竭。 

　　不同的觀點認(rèn)為資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)未充分挖掘。

　　據(jù)緬甸有關(guān)部門證實，歐洲一些國家用當(dāng)今最先進(jìn)的紅外線遙感技術(shù)測定，緬甸玉石廠的玉礦資源再挖200年也不會枯竭。也有相關(guān)資料顯示，歷史人工開采的加上現(xiàn)在現(xiàn)代化工具開采的面積總和只有400平方公里，還有2600多平方公里尚未開采。

　　翡翠界名家、通靈翠鉆的創(chuàng)始人馬崇仁也認(rèn)為，因為緬甸地礦的復(fù)雜性，翡翠的原石儲量無法做出精確的統(tǒng)計，雖然現(xiàn)在開挖的速度和規(guī)模都遠(yuǎn)超以前，不過許多區(qū)域仍然得到了保護(hù)，而沒有進(jìn)行破壞性挖掘，“估計可以挖幾百年也不止！”。

　　但現(xiàn)實的情況是，緬甸政府越來越重視可持續(xù)發(fā)展，對于不可再生的礦產(chǎn)逐步保護(hù)。同時，緬甸政府也有意控制和掌握翡翠生產(chǎn)終端價格的上漲節(jié)奏。

　　源頭流出量的控制，將翡翠資源人為的“被枯竭”了。

翡翠產(chǎn)地礦區(qū)圖

　　群資逐翠(炒作之困)

　　與生產(chǎn)終端的控制形成鮮明對比的是，流通領(lǐng)域需求的爆炸性增長?！肮P上一擲千金，出手大方得令人咋舌。都是些行外的生面孔！”緬甸世邦旅運關(guān)系企業(yè)有限公司總經(jīng)理張惠斌說。 

　　廣東揭陽、四會、平洲為代表的中國玉石團(tuán)購團(tuán)的買主，已經(jīng)不僅僅是傳統(tǒng)的翡翠從業(yè)者。地產(chǎn)、煤礦、實業(yè)資本成為了可怕又強(qiáng)大的虛擬資本，巨大的利益誘惑著所有資本蜂擁而入翡翠市場。 “翡翠市場的客觀規(guī)律和價值取向已被人為的瘋狂炒作所打亂?！痹颇鲜≈閷殔f(xié)會副會長馬寶忠說。

　　近期緬甸公盤發(fā)現(xiàn)有許多買家一次中標(biāo)10份而只提1份，目的就是為了用9份的貨來提升購買的那1份的價格，緬甸政府為防止類似惡性炒作的發(fā)生，制定了如10年禁止入公盤的嚴(yán)厲措施，但仍然難擋惡性炒作的手段。 

　　游資炒作直接影響了翡翠界從業(yè)者的正常運營，“面粉比面包貴”，價格倒掛，成品價格買不回同等材質(zhì)的毛料，商戶要運營，只有花費更多去進(jìn)貨，“水漲船高”，整個行業(yè)的從業(yè)者也被炒得浮躁。矛盾的心態(tài)由此產(chǎn)生，不敢輕易下手進(jìn)貨，也不急著出貨，待價而沽來“囤貨”，投資商在囤貨，從業(yè)者也在囤貨，這是目前翡翠界的一種普遍心態(tài)。

　　高處不勝寒？

　　“翡翠的拐點到了！”翡翠界名家摩太有著鮮明的觀點。

　　“翡翠價格太離譜了，太瘋狂了，我也有點看不懂了！”廣東陽美集團(tuán)董事長夏奕海也困惑。

　　“翡翠還會飛升一段時間，之后會變?yōu)槠椒€(wěn)增長，高端翡翠只會軟著陸，不會下跌！”中國翡翠第一股——東方金鈺董事長秘書金向?qū)毾壬胁煌挠^點。

　　“鉆石、紅寶石、藍(lán)寶石都以克拉計算，頂級翡翠應(yīng)該也以克拉計算，而現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到這個階段”，昭儀翡翠董事長王云鶴女士以世界的眼光，判斷高端翡翠的價格還有很大空間。

　　翡翠價格，到底向左走，還是向右走？各家觀點不一，不過可以確定的事實，就是翡翠從未受到如此多人的關(guān)注，翡翠投資，已經(jīng)成為了一個群體性事件。

　　“群體行為沒有理性！”，100年前法國著名的大眾心理學(xué)家勒龐就發(fā)出這樣的論斷，無數(shù)的群體行為在不同的行業(yè)和歷史階段印證著他的經(jīng)典論斷。只要一個行業(yè)成為投機(jī)性的行業(yè)，它肯定會經(jīng)歷：上漲---投資客投資---普通平民追漲---瘋漲----下跌的階段。

　　一個瘋狂的例子是17世紀(jì)荷蘭的“郁金香投資熱”，全民投資郁金香，普通的郁金香價格都被炒高到幾萬倍！沉浸在“沒有最高，只有更高”的美好幻覺中的時候，一件物品已經(jīng)脫離了它的物質(zhì)本性，而成為人們心目中狂熱追逐的價簽符號。

　　“判斷投資價值，短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)”，投資大師巴菲特認(rèn)為只要是有價值的投資標(biāo)的，時間就可以證明他的價值，“沙碩過后始見金”，相信時間會給翡翠最好的答案。

　　鏈接：

　　珠寶翡翠的民間資本運營

　　近年珠寶玉石的漲價概況

　　漲因素 跌因素 經(jīng)濟(jì)因素 中國整體宏觀經(jīng)濟(jì)GDP持續(xù)增長，特別是中西部和二三線城市增長更加快速。 經(jīng)濟(jì)增長分化，大中城市的GDP增長減速，從求量到求質(zhì)的變化。 綜合因素導(dǎo)致實業(yè)資本衰退，廣東、浙江中小企業(yè)倒閉潮，山西、內(nèi)蒙煤礦的國進(jìn)民退。大多成為虛擬資本，游資。

　　居民收入增加，財富階層出現(xiàn)。

　　金融因素 貨幣超發(fā)。廣義貨幣(M2)余額達(dá)78.08萬億元。通脹主因。 大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金提升至21.5%，2011年三次提升利率。緊縮貨幣政策。 人民幣升值，美元貶值，國際其他貨幣低利率，人民幣成為投資標(biāo)的。

　　需求因素 中國文化對“玉”的喜好，玉的國度。

　　翡翠為玉石之王，權(quán)貴階層喜愛，慈禧、宋美齡的最愛。

　　盛世玩玉，盛世才剛剛開始，翡翠成為一個高端消費的符號。

　　投資收藏傳世消費。送禮文化帶動高端產(chǎn)品銷售。

　　資源因素

　　世界98%產(chǎn)地，緬甸北部3000平方公里，區(qū)域小，開采量有限。僅開采了600平方公里，還有2400平方公里尚未開采。近10年超過過去300年開采量，資源面臨枯竭。 緬甸政府控制開采節(jié)奏。仍可開采200年以上。高端翡翠原料越來越稀有，共盤拍賣價格越來越高。公盤中低端翡翠原石增多，中低端難以漲價。

　　炒作因素

　　各種游資進(jìn)入翡翠界，瘋狂炒作，拉高價格。游資來的快，跑的也快，見好就收。惡性炒作，如中標(biāo)10份，只領(lǐng)取1份，以抬高1份價格。9份未取貨，跌價可能性大。好貨越來越少，商家都囤貨居奇。貨品積壓在通路上，未消化，成為“水庫”。媒體跟風(fēng)配合炒作。翡翠過度漲價，物極必反。

　　心理因素

　　群體行為沒有理性。全民投翡翠的危險期。