近日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》，清理整頓全國各地幾百家交易所。

　　這讓正如火如荼崛起的文交所陷入尷尬境地。目前全國各地正在運營或者籌建的文交所大約有30家，大多數(shù)都采用藝術(shù)品份額化交易的方式，與股票交易類似。

　　上述《決定》要求，除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易。

　　面對國務(wù)院的清理整頓，剛剛萌芽的文交所該何去何從?

　　修改交易規(guī)則或可過關(guān)

　　對于此次國務(wù)院的清理整頓決定，漢唐藝術(shù)品交易所執(zhí)行董事鄭惠文并沒有顯得太焦慮。上周五，漢唐藝術(shù)品交易所就發(fā)布了11月21日交易品種停牌一天的公告，交易將于22日恢復(fù)。鄭惠文告訴記者，目前還沒有收到地方政府轉(zhuǎn)發(fā)下來的正式通知。

　　“我們的藝術(shù)品份額交易是持有人不超過200人的非公開發(fā)行，只要再修改一下交易規(guī)則，比如不進(jìn)行連續(xù)性競價交易，將每日交易改為每五天交易一次，這樣就符合國務(wù)院這項決定的要求了。”鄭惠文說。

　　《決定》中兩項關(guān)鍵條款是，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日;除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。

　　鄭州文化藝術(shù)品交易所CEO張保盈也表示，鄭州文交所設(shè)立的鄭州模式與國務(wù)院提出的要求基本符合，修改極小部分內(nèi)容就可以滿足規(guī)定。

　　上述《決定》并沒有影響鄭州文交所藝術(shù)品份額上市交易的步伐。11月21日，鄭州文交所發(fā)布公告稱，份額產(chǎn)品《拈花翡翠》和《平安如意》將在11月22日進(jìn)場交易。

　　這主要是由于鄭州文交所和漢唐藝交所的藝術(shù)品份額化交易，一開始就選擇了持有人數(shù)不超過200人的模式，只需要避免連續(xù)性競價交易，回歸現(xiàn)貨交易市場，就有可能符合國務(wù)院的要求。

　　國家文化軟實力重點課題組首席專家雷原告訴記者，國務(wù)院此次發(fā)布決定是清理整頓而不是取締，主要是希望地方政府認(rèn)真對待防范金融風(fēng)險，文交所通過此次整頓有可能得到進(jìn)一步的健康發(fā)展。

　　天津文交所的股東之一雷原稱，國務(wù)院此次發(fā)布決定是清理整頓而不是取締，主要是希望地方政府認(rèn)真對待防范金融風(fēng)險，文交所通過此次整頓有可能得到進(jìn)一步的健康發(fā)展。雷原還表示，由于天津文交所屬于天津市金融改革創(chuàng)新的一部分，目前上市的藝術(shù)品份額仍在正常交易。

　　天津文交所采取的是典型的類證券化交易方式，將權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)售，不限制持有人的數(shù)量。

　　文交所應(yīng)重新定位

　　中國藝術(shù)品市場研究院副院長西沐表示，此次清理的界限是“不能做涉及證券、期貨屬性的交易”，因此文交所不可太過于迷戀藝術(shù)品的類證券化交易，而應(yīng)對自身進(jìn)行重新定位。

　　湖南文交所則早在幾個月前就嗅到了整頓的氣息。

　　今年6月份，湖南文交所發(fā)行了首個藝術(shù)品資產(chǎn)包，總資產(chǎn)標(biāo)價5600萬元，每份1元，最初擬定的交易方式類似于天津文交所。

　　但由于天津文交所的份額化交易方式暴露諸多弊端，遭遇各界的質(zhì)疑。 湖南文交所意識到藝術(shù)品證券化的道路走不通，暫停了已經(jīng)發(fā)售成功的藝術(shù)品資產(chǎn)包的交易。經(jīng)過幾個月的整改，湖南文交所早先發(fā)行的兩個份額化產(chǎn)品于11月20日全部清理完畢。

　　11月初，湖南文交所重新推出了兩個資產(chǎn)包，每個資產(chǎn)包分為200份進(jìn)行初始轉(zhuǎn)讓，交易模式由“連續(xù)性競價交易”改為“對價撮合交易”，交易時間由連續(xù)5個交易日改為每周一、三、五開放交易。

　　湖南文交所執(zhí)行董事徐永斌表示，湖南文交所將不再做證券化交易，只做文化產(chǎn)權(quán)交易。業(yè)內(nèi)人士指出，即使采取份額化交易方式的文交所被叫停，投資者也不必太過于恐慌，解決方案可以參考號稱“中原納斯達(dá)克”的河南技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的清理整頓方案。該交易所在去年底僅交易7天就被叫停，清理方案的核心內(nèi)容是：現(xiàn)有份額持有者可按照買入成本價回購。

　　監(jiān)管者空缺

　　國務(wù)院副總理王岐山在11月19日地方金融工作座談會上表示，對各類金融風(fēng)險的處置，要堅持“誰的孩子誰抱”的原則，明確責(zé)任，確保金融安全和社會穩(wěn)定。作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，文交所面臨極為尷尬的一點是，盡管已迅猛發(fā)展了兩年，但現(xiàn)在依不知道主管部門是誰。

　　目前，全國各地文交所的成立主要是由當(dāng)?shù)毓ど滩块T批準(zhǔn)以及地方政府監(jiān)督，并沒有明確的監(jiān)管部門。即使地方政府的監(jiān)督，也只是臨時性的。

　　雷原說，此次清理整頓有可能由證監(jiān)會主導(dǎo)，是否意味著今后文交所將由證監(jiān)會監(jiān)管不得而知，但有可能導(dǎo)致原本投資于其他市場的大批資金由于清理整頓而流向證券市場。

　　雷原說，文交所即使想申請國務(wù)院批準(zhǔn)，也不知道找哪個部門。因此他建議，由中宣部牽頭，聯(lián)合央行、銀監(jiān)會、文化部、財政部等部門組建“中國文化金融管理監(jiān)督辦公室”，作為文化藝術(shù)品份額化交易的最高領(lǐng)導(dǎo)管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)。