繼今年7月成立了西雙版納金融資產(chǎn)商品交易所之后，金融界的大佬中國(guó)平安(601318,股吧)正計(jì)劃在上海成立一個(gè)新的金融資產(chǎn)交易所，并以創(chuàng)新產(chǎn)品為主。其實(shí)，中國(guó)平安進(jìn)軍另類投資只是形形色色的交易所近兩年在國(guó)內(nèi)野蠻生長(zhǎng)的一個(gè)縮影。

　　根據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)各色各樣的交易所多達(dá)80家，遍布21個(gè)省市。還有很多冠名“交易中心”“交易市場(chǎng)”的交易機(jī)構(gòu)，并且大多都是近期成立的。

　　遍地開(kāi)花

　　“大量交易所的出現(xiàn)證明在我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，迫切需要一些為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的交易方式。”中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)常清告訴本報(bào)，目前市場(chǎng)制度性供給不足，而市場(chǎng)需求非常旺盛。

　　“流動(dòng)性過(guò)剩和市場(chǎng)內(nèi)在需求催生了交易所的爆發(fā)。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越認(rèn)為，“歸根到底是流動(dòng)性過(guò)剩，做實(shí)業(yè)不容易賺錢，找投資出路，所以很多就去做這個(gè)。”

　　在眾多的交易所之中，天津文化藝術(shù)品交易所因推出“藝術(shù)品股票”而在今年一炮走紅。此后，文化產(chǎn)權(quán)交易所(下稱“文交所”)更是出現(xiàn)了“遍地開(kāi)花”的態(tài)勢(shì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2009年第一家文交所誕生，截止到今年6月30日，全國(guó)已經(jīng)有19家文交所掛牌，另有9家正在籌建中。

　　“這并不是偶然的，代表的是一種潮流，是一種市場(chǎng)需求。”中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天對(duì)本報(bào)表示，藝術(shù)品市場(chǎng)需求旺盛，同時(shí)中國(guó)老百姓資金多，缺少合理的投資渠道，文化藝術(shù)也是回收資金的一個(gè)蓄水池。

　　“文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易模式還是文化體制改革的標(biāo)志性創(chuàng)新。”彭中天還指出，產(chǎn)權(quán)交易模式對(duì)于降低投資門檻、增加流動(dòng)性以及定價(jià)機(jī)制方面都有明顯優(yōu)勢(shì)。“這是一個(gè)全新的概念，甚至已經(jīng)影響到了全世界。”

　　除了文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)之外，今年走出亮麗行情的貴金屬市場(chǎng)也頗受熱捧。

　　目前黃金交易所也紛繁多樣，除了較為傳統(tǒng)的上海期貨交易所的黃金、上海黃金交易所的黃金T+D以外，還有天津貴金屬交易所的“天通金”、無(wú)錫君泰貴金屬交易中心的黃金、北京黃金交易中心的黃金，以及將于10月30日開(kāi)始交易的泛亞黃金交易所。它們交易時(shí)間各異，有的24小時(shí)交易，有的以人民幣/盎司計(jì)價(jià)，好不熱鬧。

　　另一方面，地方政府的大力推動(dòng)也是今年各地交易所紛紛上馬的原因。“這些交易所成立的背后自然有著地方政府強(qiáng)烈的利益訴求。”胡俞越說(shuō)，“地方政府都以交易所入手，推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，交易所的設(shè)立可以形成聚集效應(yīng)，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對(duì)相關(guān)的倉(cāng)儲(chǔ)、物流等行業(yè)都有益。”

　　中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(zhǎng)西沐也指出，不少地方在應(yīng)對(duì)發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)焦慮時(shí)，選擇文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所作為突破口，似乎找到了資本與產(chǎn)業(yè)連接的一根救命稻草。

　　品種無(wú)所不包

　　在本報(bào)統(tǒng)計(jì)的80家交易所中，北京、上海分別以17家、10家的數(shù)量位居前列。天津在交易所方面也不遺余力，共有7家，位居第三。除了北京、上海這樣的一線城市外，一些二三線城市甚至某些市縣也出現(xiàn)了各種交易所。如內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市成立了赤峰大宗商品交易所，四川北川縣也成立了北川維斯特商品交易所。

　　在交易品方面，更是無(wú)所不包，不僅包括稀貴金屬、金融資產(chǎn)、股權(quán)、航運(yùn)權(quán)，還包括農(nóng)副產(chǎn)品、藝術(shù)品、藥材和紅酒，甚至還有綠豆、壓縮橙汁、蔬菜等。

　　“現(xiàn)在交易所交易的品種范圍越來(lái)越廣了，我也說(shuō)不清楚是為什么。”胡俞越對(duì)記者感嘆道。

　　“雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展有需求，但目前的亂象說(shuō)明大家并沒(méi)有摸透需求。”常清指出，不同的產(chǎn)品有不同的流通規(guī)律，應(yīng)該建立不同方式的交易市場(chǎng)。“大宗商品可以采取期貨交易的形式，但對(duì)于一些小宗商品、區(qū)域性產(chǎn)品而言，未必要用交易所的形式。”

　　另一方面，一些打著文化產(chǎn)權(quán)交易所名號(hào)的交易所，其交易品種卻僅僅局限于藝術(shù)品。“現(xiàn)在的文化產(chǎn)權(quán)交易所走急了，也走偏了、走小了。”彭中天指出，文化產(chǎn)權(quán)是大概念，現(xiàn)在交易品種變成了只有藝術(shù)品，甚至只是字畫。

　　亂象叢生？

　　雖然各地交易所的爆發(fā)式增長(zhǎng)確實(shí)代表了市場(chǎng)需求，但交易所集中爆發(fā)的背后也存在很多問(wèn)題。“什么產(chǎn)品都可以交易，什么人和機(jī)構(gòu)都可以建立交易所”，這或許是現(xiàn)在投資者對(duì)交易所最大的質(zhì)疑。

　　“現(xiàn)在的情況和上世紀(jì)90年代初期貨市場(chǎng)群雄并起的"戰(zhàn)國(guó)時(shí)代"有點(diǎn)像。”但胡俞越也指出，這種“亂”象并不符合目前的時(shí)代背景。

　　上世紀(jì)90年代初，全國(guó)幾乎每個(gè)省會(huì)城市都有自己的期貨交易所。后來(lái)經(jīng)過(guò)幾年的裁撤，“遍地開(kāi)花”的期貨交易所最終變成現(xiàn)在的“三足鼎立”的態(tài)勢(shì)：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所。而掛牌交易的品種也從最多時(shí)候的35個(gè)減至12個(gè)，當(dāng)時(shí)僅保留了上海期貨交易所銅、鋁、天然橡膠、膠合板和秈米5個(gè)品種，鄭州商品交易所綠豆、小麥、紅小豆、花生仁4個(gè)品種，大連商品交易所大豆、豆粕和啤酒大麥3個(gè)品種。

　　“上世紀(jì)90年代初市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革剛剛起步，建立期貨市場(chǎng)還屬于一種創(chuàng)新探索，但這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。”胡俞越表示，國(guó)際上的交易所數(shù)量都在大幅減少，中國(guó)卻還在大幅增加，這屬于誤入歧途。

　　彭中天也指出，文化產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)該是聯(lián)合的姿態(tài)，而不是一個(gè)遍地開(kāi)花的業(yè)態(tài)。“集中起來(lái)才有利于文化產(chǎn)權(quán)要素的流通，各自為政顯然不易流通。文交所只能是小范圍試點(diǎn)，而不應(yīng)該盲目擴(kuò)大。各地都建文化產(chǎn)權(quán)交易所，顯然是浪費(fèi)成本。”

　　除了上世紀(jì)90年代外，1921年中國(guó)也出現(xiàn)過(guò)一次交易所狂潮。史料記載，僅1921年10月到11月，在上海外國(guó)領(lǐng)事館注冊(cè)領(lǐng)照的交易所數(shù)量就達(dá)到80余家，加之在北京農(nóng)商部注冊(cè)的交易所等等，當(dāng)年全國(guó)共成立136家交易所。交易品種從公債股票到雜糧油餅、棉紗、煤油、火柴、麻袋……無(wú)奇不有。

　　在一片狂熱和大肆炒作中，交易所股價(jià)少則翻一倍，多則五六倍。但很快，1921年年末，上海金融市場(chǎng)銀根緊縮，1922年3月，絕大部分交易所迅速走向破產(chǎn)，最后剩下的只有六家，即上海證券物品交易所、上海華商證券交易所、上海華商紗布交易所、上海金業(yè)交易所、中國(guó)機(jī)制面粉上海交易所和上海雜糧油餅交易所。1921年也有諸多信托公司倒閉，史稱“信交風(fēng)潮”。

　　那么，現(xiàn)在野蠻生長(zhǎng)的交易所路又在何方呢?